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Glosario y cómo leer el panel

Para empezar

Cómo leer el panel si no eres financiero

1. Qué tiene cada tarjeta

El dato y su fecha. Algunos se publican cada día; otros, una vez al mes o al trimestre, con semanas de retraso.
Dos comparaciones: frente al dato anterior (qué ha pasado últimamente) y frente a hace un año (la tendencia de fondo).
La etiqueta de origen: Oficial (BCE, Banco de España, INE, Eurostat…), Mercado (cotización), Web (fuentes públicas sin dato oficial abierto) o Calculado EXFIRIS (lo calculamos a partir de datos oficiales).
En Premium, una cifra subrayada en discontinuo es una estimación EXFIRIS del dato que aún no se ha publicado.

2. Las unidades, sin miedo

% y puntos no son lo mismo. Si el Euríbor pasa del 2,18 % al 3,20 %, sube 1 punto, no un 47 %.
Puntos básicos (p.b.): 100 p.b. = 1 punto. Se usan para diferenciales pequeños, como el iTraxx.
Interanual: comparado con el mismo mes del año anterior (así se mide la inflación).
Índice: un número sin unidad que solo sirve para comparar con su propio pasado.

3. El orden de lectura para una pyme

Cuánto cuesta el dinero: tipo del BCE, Euríbor y bonos. Marca lo que pagarás por tus préstamos.
Si los bancos prestan: crédito a empresas, TAE de nuevas operaciones, diferenciales y prima de riesgo.
Qué presiona tus costes: inflación, energía, materias primas y fletes.
Cómo va la demanda: PMI y PIB. Si la actividad aguanta, los tipos no bajan deprisa.

4. Cinco señales para vigilar

Euríbor 12 meses por encima del 3,5 %: la cuota de tus préstamos variables sigue subiendo.
Prima de riesgo por encima de 1 punto: tu banco te pedirá más garantías.
Diferencial high yield por encima de 3,5 puntos o iTraxx Crossover por encima de 350 p.b.: el crédito se encarece para las empresas más débiles, y después para todas.
Índice de condiciones financieras por debajo de 0: financiarse está más difícil que de costumbre.
PMI por debajo de 50: la actividad se contrae; prepara la tesorería.

5. Diccionario rápido

Euríbor: Tipo al que se prestan los bancos europeos; la referencia de la mayoría de préstamos variables.
Diferencial: Lo que el banco suma al Euríbor en tu préstamo; es su margen.
TAE: Coste total anual del préstamo, con comisiones.
Prima de riesgo: Lo que paga España de más que Alemania por su deuda a 10 años.
Bono a 10 años: Lo que cobra el inversor por prestar al Estado a 10 años; marca el coste del dinero a largo plazo.
IRS / swap: Lo que cuesta fijar el tipo de interés durante un plazo.
Inflación subyacente: La inflación sin energía ni alimentos frescos: la que tarda más en bajar.
PMI: Encuesta a directores de compras. Por encima de 50, la actividad crece; por debajo, se contrae.
High yield: Deuda de empresas con peor calificación; su diferencial mide el miedo al impago.
iTraxx Crossover: Coste de asegurarse contra el impago de empresas europeas de menor calificación.
CISS: Indicador de estrés financiero del BCE: de 0 (calma) a 1 (crisis).
Deuda pública / PIB: Deuda del Estado comparada con lo que produce el país en un año.
Déficit primario: Déficit público sin contar los intereses: si existe, la deuda crece aunque no suban los tipos.
Brent / TTF: Precios de referencia del petróleo y del gas en Europa.
Harpex / Baltic Dry: Precio de los fletes marítimos: contenedores y graneles.

Qué significa cada indicador

Tipos y financiación

Indicador	Qué quiere decir
Índice de condiciones financieras para empresas · España Calculado EXFIRIS	Resume en un solo número lo fácil o difícil que es para una empresa española conseguir financiación, frente a la media de los últimos 5 años. Por encima de 0, más fácil de lo habitual; por debajo de 0, más difícil.
Índice de condiciones financieras para empresas · zona euro Calculado EXFIRIS	El mismo índice para el conjunto de la zona euro. Compararlo con el de España muestra si las empresas españolas se financian mejor o peor que las europeas.
Euríbor 3 meses (diario) Oficial	Tipo al que se prestan los bancos europeos a 3 meses. Es la referencia de muchas pólizas de crédito, descuento comercial y factoring: si sube, se encarece el circulante.
Euríbor 6 meses (diario) Oficial	Tipo al que se prestan los bancos europeos a 6 meses. Referencia de los préstamos que revisan su tipo cada semestre.
Euríbor 12 meses (diario) Oficial	Tipo al que se prestan los bancos europeos a un año, dato diario. Es la referencia de la mayoría de préstamos e hipotecas a tipo variable: cuando sube, sube la cuota en la siguiente revisión.
Tipo a corto esperado dentro de 1 año (curva BCE) Mercado	Lo que el mercado espera que cueste el dinero a corto plazo dentro de un año. Sirve para decidir si conviene fijar ahora el tipo de un préstamo o esperar: si está por encima del Euribor de hoy, el mercado anticipa financiación más cara.
Tipo a corto esperado dentro de 2 años (curva BCE) Mercado	Lo que el mercado espera para los tipos a corto dentro de dos años. Comparado con el de un año, indica si el mercado ve los tipos subiendo, estables o bajando en el horizonte de un préstamo a medio plazo.
Consenso Funcas: Euribor 12 meses a final de 2027 Web	Dónde esperan los analistas que esté el Euribor a finales del año que viene. Si está por encima del actual, los préstamos variables se encarecerán.
Euríbor 12 meses (media mensual) Oficial	Media mensual del Euríbor a 12 meses: es el valor que usan los bancos para revisar los préstamos a tipo variable.
Tipo BCE · facilidad de depósito Oficial	Tipo que el Banco Central Europeo paga a los bancos por sus depósitos. Es el precio base del dinero en el euro: cuando el BCE lo sube o lo baja, el Euríbor y los préstamos le siguen.
Coste de financiación bancaria de empresas · España (BCE) Oficial	Tipo medio que pagan las empresas españolas por los préstamos nuevos, sin comisiones, calculado por el BCE. Sirve para comparar con la zona euro.
TAE nuevas operaciones empresas · hasta 250 k€ · España Oficial	Coste total anual (TAE, con comisiones) de los préstamos nuevos a empresas de hasta 250.000 €, el tramo típico de la pequeña empresa. Sirve para comparar lo que te cobra tu banco.
TAE nuevas operaciones empresas · 250 k€–1 M€ · España Oficial	Coste total anual (TAE, con comisiones) de los préstamos nuevos a empresas entre 250.000 € y 1 millón: el tramo de la pyme mediana.
TAE nuevas operaciones empresas · más de 1 M€ · España Oficial	Coste total anual (TAE, con comisiones) de los préstamos nuevos a empresas de más de 1 millón: el tramo de las operaciones grandes.
Diferencial de crédito pymes · España (TAE ≤250 k€ − Euríbor 12M) Calculado EXFIRIS	Lo que cobra de media la banca a la pequeña empresa por encima del Euríbor (TAE hasta 250.000 € menos Euríbor 12 meses). Es el margen del banco: si sube, el crédito se encarece aunque el Euríbor no se mueva.
Coste de financiación bancaria de empresas · zona euro (BCE) Oficial	Tipo medio que pagan las empresas de la zona euro por los préstamos nuevos, según el BCE. Referencia europea para comparar con España.
Diferencial de crédito empresas · zona euro (coste − Euríbor 12M) Calculado EXFIRIS	Margen medio que cobra la banca europea a las empresas por encima del Euríbor. Compararlo con el español muestra si aquí se presta más caro o más barato.
Bono 10 años España (diario) Oficial	Lo que cobra un inversor por prestar al Estado español a 10 años, dato diario. Marca el coste del dinero a largo plazo en España: influye en los préstamos a tipo fijo, en las garantías que pide la banca y en lo que valen las empresas.
Bono 10 años España (media mensual) Oficial	Media mensual de la rentabilidad del bono español a 10 años: el coste del dinero a largo plazo en España.
Bono 10 años Alemania (diario) Oficial	Lo que cobra un inversor por prestar a Alemania a 10 años, dato diario. Es la referencia sin riesgo del euro: el resto de países se mide frente a él.
Bono 10 años Alemania (media mensual) Oficial	Media mensual del bono alemán a 10 años, la referencia sin riesgo de la zona euro.
Bono 10 años EE. UU. Oficial	Lo que cobra un inversor por prestar al Tesoro de EE. UU. a 10 años. Es la referencia mundial del coste del dinero a largo plazo: cuando se mueve, suele arrastrar a los bonos europeos.
Crédito a empresas no financieras · España · tasa anual Oficial	Cuánto crece o cae en un año el crédito que la banca tiene concedido a las empresas españolas. Si cae, la banca está cerrando el grifo o las empresas están reduciendo deuda.
Crédito a empresas no financieras · zona euro · tasa anual Oficial	Cuánto crece o cae en un año el crédito a empresas en la zona euro. Sirve para comparar con España.
Estrés financiero sistémico · España (CISS, BCE) Oficial	Indicador del BCE que mide la tensión del sistema financiero español, de 0 (calma) a 1 (crisis). Cuando sube, los bancos se vuelven más prudentes y el crédito se encarece y se endurece.
Estrés financiero sistémico · zona euro (CISS, BCE) Oficial	El mismo indicador de tensión financiera del BCE para la zona euro, de 0 (calma) a 1 (crisis).
Diferencial high yield en euros (ICE BofA, OAS) Oficial	Lo que paga de más la deuda de las empresas europeas con peor calificación frente a la deuda pública. Mide el miedo al impago: por encima de 3,5 puntos, el crédito se encarece primero para las empresas más débiles y después para todas.
Morosidad bancaria España (crédito dudoso) Web	Qué parte de los préstamos que han dado los bancos no se está pagando. Cuando sube, los bancos se vuelven más exigentes: piden más garantías, suben diferenciales y recortan pólizas.
Prima de riesgo España (bono 10A España − Alemania) Calculado EXFIRIS	Lo que paga de más España frente a Alemania por endeudarse a 10 años, en puntos. Es el termómetro del riesgo país: si sube, se encarece la financiación de bancos y empresas españolas. Por encima de 1 punto, la banca suele endurecer condiciones.
Bono 10 años Francia (media mensual, BCE) Oficial	Rentabilidad media mensual del bono francés a 10 años. Francia es hoy el foco de tensión fiscal en la zona euro: si su coste de deuda se dispara, el contagio llega a la prima de riesgo española.
Bono 10 años Italia (media mensual, BCE) Oficial	Rentabilidad media mensual del bono italiano a 10 años, la referencia del riesgo de los países del sur de Europa.
Prima de riesgo Francia (frente a Alemania, mensual) Calculado EXFIRIS	Lo que paga Francia de más que Alemania a 10 años. Si se acerca o supera a la prima española, el mercado ve a Francia tan arriesgada como España: señal de tensión fiscal en el centro de la zona euro.
Prima de riesgo Italia (frente a Alemania, mensual) Calculado EXFIRIS	Lo que paga Italia de más que Alemania a 10 años. Sirve de contraste con España: si la prima italiana sube y la española no, el riesgo no es de toda la periferia.

Inflación y expectativas

Indicador	Qué quiere decir
IPC España · tasa interanual Oficial	Cuánto han subido los precios en España en el último año. Presiona costes, salarios y contratos, y condiciona lo que hará el BCE con los tipos.
IPCA España · tasa interanual Oficial	Inflación de España medida con el método común europeo, para poder compararla con la zona euro.
Inflación subyacente · España (IPCA sin energía ni alimentos) Oficial	Inflación de España sin energía ni alimentos frescos: la de fondo, la que tarda más en bajar y la que más presiona salarios y márgenes.
IPCA zona euro · tasa interanual Oficial	Inflación de la zona euro en el último año. Es el dato que el BCE quiere llevar al 2 %.
Inflación subyacente · zona euro (IPCA sin energía ni alimentos) Oficial	Inflación de fondo de la zona euro, sin energía ni alimentos. Es la que más mira el BCE: si no baja, los tipos tampoco.
Inflación subyacente · Unión Europea (IPCA sin energía ni alimentos) Oficial	Inflación de fondo del conjunto de la Unión Europea, sin energía ni alimentos.
Swap EUR 2 años (expectativa de tipos) Web	Lo que cuesta fijar el tipo de interés durante 2 años. Refleja lo que el mercado espera que haga el BCE y suele adelantarse al Euríbor.
IRS 2 años · referencia oficial (BdE, media mensual) Oficial	Tipo fijo de referencia oficial a 2 años que publica el Banco de España. Base para préstamos a tipo fijo y coberturas de tipo de interés.
Bono español indexado a inflación · tipo marginal última subasta Web	Rentabilidad real, descontada la inflación, del último bono español ligado a la inflación que ha subastado el Tesoro. Se usa para calcular qué inflación espera el mercado.
Inflación implícita · España (bono 10 años − bono indexado) Calculado EXFIRIS	Inflación media que espera el mercado para los próximos 10 años: la diferencia entre el bono normal y el bono ligado a la inflación. Si sube, el mercado cree que los precios seguirán subiendo.
Expectativa de inflación a 2 años · zona euro (encuesta SPF del BCE) Oficial	Inflación que esperan los economistas profesionales para dentro de dos años, según la encuesta del BCE. Útil para revisar precios, salarios y contratos.
Consenso Funcas: inflación España 2027 Web	La inflación que esperan de media los analistas para el año que viene. Útil para negociar subidas de precios con clientes y proveedores y revisar salarios.
BCE: proyección inflación zona euro 2027 Web	La inflación que espera el BCE para el año que viene. Es la pista más directa de hacia dónde irán los tipos de interés y, con ellos, el Euribor.
Curva BCE 2 años (bonos AAA zona euro) Oficial	Rentabilidad a 2 años de la deuda pública con máxima calificación de la zona euro. Indica qué tipos espera el mercado para los próximos dos años.

Actividad

Indicador	Qué quiere decir
PMI manufacturero zona euro (HCOB) Web	Encuesta a directores de compras de la industria de la zona euro. Por encima de 50, la actividad crece; por debajo, se contrae. Se adelanta a los datos oficiales.
PMI manufacturero España (HCOB) Web	Encuesta a directores de compras de la industria española. Por encima de 50, la actividad crece; por debajo, se contrae.
PMI manufacturero EE. UU. (ISM) Web	Encuesta a directores de compras de la industria de EE. UU. (ISM). Por encima de 50, la industria crece; suele adelantarse al ciclo europeo.
PMI servicios zona euro (HCOB) Web	Encuesta a empresas de servicios de la zona euro. Por encima de 50, crece la actividad: termómetro del consumo y la demanda.
PMI servicios España (HCOB) Web	Encuesta a empresas de servicios en España. Por encima de 50, crece la actividad: termómetro del consumo y la demanda interna.
PIB zona euro · variación trimestral Oficial	Cuánto crece la zona euro frente al trimestre anterior. Es la demanda de los principales clientes de las empresas que exportan a Europa.
PIB España · variación trimestral Oficial	Cuánto crece la economía española frente al trimestre anterior. Si se frena varios trimestres, bajan los pedidos y la banca se vuelve más prudente; si aguanta, los tipos tardan más en bajar.
Tasa de paro España (mensual, desestacionalizada) Oficial	El porcentaje de la población activa que busca empleo y no lo encuentra. Si sube, el consumo se enfría, las ventas se resienten y los bancos endurecen el crédito; si baja, la demanda aguanta.
Empresas en concurso de acreedores (España) Web	Cuántas empresas entran en concurso de acreedores. Si sube, crece el riesgo de que un cliente no pague: conviene revisar límites de crédito a clientes, seguro de crédito y plazos de cobro.
Periodo medio de pago de las pymes (días) Web	Cuántos días tarda de media una pyme en cobrar sus facturas. La ley fija 60 días como máximo entre empresas: si sube, tu tesorería necesita más colchón o más líneas de circulante (póliza, confirming, factoring).
Retraso medio de pago entre empresas (días) Web	Cuántos días de media pagan tarde las empresas españolas respecto a lo que habían pactado con su proveedor. Si sube, cobrarás más tarde: necesitas más colchón de tesorería o líneas de circulante (póliza, confirming, factoring).
Empresas que pagan puntualmente (%) Web	Qué parte de las empresas paga a sus proveedores en el plazo pactado. Si baja, crece el riesgo de impago: revisa a quién vendes a crédito, con qué plazo y si te compensa un seguro de crédito.
PIB EE. UU. · variación trimestral anualizada Oficial	Crecimiento de EE. UU. frente al trimestre anterior, expresado en ritmo anual. Se adelanta al ciclo europeo y mueve el dólar y los tipos a largo de todo el mundo.
Consenso Funcas: PIB España 2027 Web	Lo que esperan de media los principales servicios de estudios para el crecimiento de la economía española el año que viene. Sirve de referencia para presupuestar ventas.
Banco de España: proyección PIB 2027 Web	Lo que espera el Banco de España para el crecimiento de la economía española el año que viene.
BCE: proyección PIB zona euro 2027 Web	Lo que espera el BCE para el crecimiento de Europa el año que viene; con esta previsión decide los tipos de interés.
Comisión Europea: previsión PIB España 2027 Web	Lo que espera Bruselas para el crecimiento de España el año que viene.
FMI: previsión PIB España 2027 Web	Lo que espera el Fondo Monetario Internacional para el crecimiento de España el año que viene.

Finanzas públicas

Indicador	Qué quiere decir
Deuda pública España (% del PIB) Oficial	Deuda de todas las administraciones públicas sobre el PIB. Cuanto más alta, más sensible es el país a las subidas de tipos y más depende de la confianza de los inversores, lo que acaba trasladándose a la prima de riesgo y al coste del crédito.
Deuda pública Francia (% del PIB) Oficial	Deuda pública de Francia sobre su PIB, para comparar con España.
Deuda pública Italia (% del PIB) Oficial	Deuda pública de Italia sobre su PIB, la más alta de la zona euro tras Grecia.
Deuda pública Alemania (% del PIB) Oficial	Deuda pública de Alemania sobre su PIB: la referencia de solvencia de la zona euro.
Deuda pública zona euro (% del PIB) Oficial	Deuda pública media de la zona euro sobre su PIB.
Saldo público España (% del PIB; negativo = déficit) Oficial	Diferencia entre ingresos y gastos de todas las administraciones públicas en el año. Negativo es déficit: el Estado necesita endeudarse más, y eso presiona al alza los tipos a largo plazo.
Saldo público zona euro (% del PIB; negativo = déficit) Oficial	Saldo público medio de la zona euro, para comparar con España.
Saldo primario España (% del PIB, sin intereses) Calculado EXFIRIS	Saldo público sin contar lo que se paga por intereses de la deuda. Si es negativo (déficit primario), el Estado no cubre ni su gasto corriente sin endeudarse más: la deuda crece aunque los tipos no suban.
Saldo primario zona euro (% del PIB, sin intereses) Calculado EXFIRIS	Saldo primario medio de la zona euro, para comparar con España.
Intereses de la deuda pública España (% del PIB) Oficial	Lo que pagan las administraciones públicas por los intereses de su deuda, sobre el PIB. Si sube, queda menos margen para gasto, inversión pública y ayudas.
Intereses de la deuda pública zona euro (% del PIB) Oficial	Intereses medios que paga la deuda pública de la zona euro sobre su PIB, para comparar con España.

Mercados y materias primas

Indicador	Qué quiere decir
Oro (futuro COMEX, USD/onza) Mercado	Precio del oro en dólares por onza. Sube cuando aumenta la incertidumbre: sirve como termómetro del miedo en los mercados, no como recomendación de inversión.
EUR/USD · cambio de referencia BCE Oficial	Cuántos dólares vale un euro. Si el euro baja, encarece lo que se compra en dólares (petróleo, metales, fletes) y abarata lo que se exporta.
Brent al contado (Europa, FOB) Oficial	Precio del barril de petróleo de referencia en Europa. Se traslada al gasóleo, al transporte y a muchos costes de producción.
Brent: futuro diciembre 2027 Mercado	Lo que el mercado paga hoy por el petróleo que se entregará a finales de 2027. Si está muy por debajo del precio actual, el mercado espera que la energía y el transporte se abaraten; útil para negociar contratos de suministro y presupuestar costes.
Gas natural TTF (futuro primer mes) Mercado	Precio del gas natural en el mercado de referencia europeo. Mueve el precio de la electricidad y el coste de la industria que usa gas.
Gas TTF: contrato año 2027 (Cal-27) Web	Lo que cuesta hoy asegurar el gas para todo 2027. Es la referencia para negociar el precio fijo de la luz y el gas del año que viene: si está por debajo del precio actual, esperar a cerrar puede compensar; si está por encima, conviene fijar.
Electricidad España · precio spot medio diario Oficial	Precio medio diario de la electricidad en el mercado mayorista español. Se traslada a la factura de las empresas con tarifa indexada.
Gasóleo A · precio medio en estación · España Oficial	Precio medio del gasóleo de automoción en las estaciones de servicio de España. Coste directo del transporte y de la flota de la empresa.
Gasóleo de calefacción · España (Boletín Petrolero UE, con impuestos) Oficial	Precio del gasóleo de calefacción en España, con impuestos. Coste de calefacción de naves, oficinas e instalaciones.
Metales base (Banco Mundial, índice sin hierro) Oficial	Índice del Banco Mundial con el precio de los metales industriales (aluminio, cobre, plomo, níquel, estaño y zinc). Anticipa el coste de las compras de la industria y la construcción.
Cobre COMEX (futuro primer mes) Mercado	Precio del cobre en el mercado de futuros de EE. UU. Se usa en cableado, instalaciones y maquinaria, y se considera un termómetro de la actividad industrial mundial.
Gas natural Europa (FMI, media mensual) Oficial	Precio medio mensual del gas natural en Europa según el FMI. Serie oficial para seguir la tendencia del coste energético.
Cobre (FMI, media mensual) Oficial	Precio medio mensual del cobre según el FMI. Serie oficial para ver la tendencia del coste de este metal.
Urea (Banco Mundial, granulada Oriente Medio) Oficial	Precio de la urea, el fertilizante más usado, que se fabrica con gas. Afecta al coste del campo y de la industria agroalimentaria.
Mineral de hierro (Banco Mundial, CFR China) Oficial	Precio del mineral de hierro, la materia prima del acero. Se adelanta al precio de la chapa y los perfiles.
Acero laminado en caliente HRC (futuro CME, EE. UU.) Mercado	Precio de referencia de la bobina de acero laminado en caliente en EE. UU. Anticipa la tendencia del coste del acero para metal, construcción y maquinaria.
Precios industriales hierro y acero · España (índice 2021=100) Oficial	Evolución de lo que cobran las acerías en España por el hierro y el acero (base 2021 = 100). Coste directo para construcción, metal y maquinaria.
Precios industriales hierro y acero · zona euro (índice 2021=100) Oficial	Evolución de lo que cobran las acerías de la zona euro por el hierro y el acero (base 2021 = 100).
Índice de metales (FMI) Oficial	Índice del FMI con el precio medio de los metales. Serie oficial para seguir la tendencia del coste de las materias primas metálicas.

Transporte

Indicador	Qué quiere decir
Índice Harpex (fletes de contenedores) Web	Índice del coste de alquilar barcos portacontenedores. Si sube, se encarece y se alarga la importación y exportación en contenedor.
Baltic Dry Index (fletes de granel) Web	Índice del coste de transportar materias primas a granel (cereales, mineral, carbón) en barco. Si sube, encarece las materias primas importadas.
Futuros de fletes de granel ETF BDRY, (aproximación al Baltic Dry) Mercado	Fondo cotizado que sigue los futuros de fletes de graneleros. Refleja lo que el mercado espera del Baltic Dry en los próximos meses; no es una recomendación de inversión.

Extras

Indicador	Qué quiere decir
Banca europea · Stoxx Europe 600 Banks (ETF iShares EXV1) Mercado	Cotización de los grandes bancos europeos, a través del fondo que replica el índice Stoxx Europe 600 Banks. Si cae con fuerza, los bancos se vuelven más prudentes al prestar: suben las exigencias de garantías y se endurecen las condiciones.
Banca española · índice EXFIRIS (6 bancos del IBEX, igual peso) Calculado EXFIRIS	Evolución conjunta de Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja (base 100, mismo peso cada uno). Compararlo con la banca europea muestra si los bancos españoles tienen más o menos fuerza para prestar que sus competidores.
IBEX 35 Mercado	Índice de las 35 mayores empresas cotizadas en España. Sirve como termómetro de confianza en la economía española; no es una recomendación de inversión.
Euro Stoxx 50 Mercado	Índice de las 50 mayores empresas de la zona euro. Termómetro de confianza en la economía europea; no es una recomendación de inversión.
S&P 500 Oficial	Índice de las 500 mayores empresas de EE. UU. Mide el apetito de riesgo global: con tipos altos, las valoraciones se vuelven más exigentes. No es una recomendación de inversión.
iTraxx Crossover 5 años (estrés crediticio) Web	Coste de asegurarse contra el impago de las empresas europeas con peor calificación. Por encima de 350 puntos básicos, el crédito se encarece para las empresas más débiles y después para todas.
BBVA (cotización en bolsa española) Mercado	Cotización de BBVA en bolsa. Sirve de contexto sobre cómo ve el mercado a la gran banca española; no es una recomendación de inversión.
Banco Santander (cotización en bolsa española) Mercado	Cotización de Banco Santander en bolsa. Sirve de contexto sobre cómo ve el mercado a la gran banca española; no es una recomendación de inversión.
SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) Mercado	Fondo que agrupa a los bancos regionales de EE. UU. Si cae con fuerza, avisa de tensiones de crédito que pueden extenderse; solo contexto, no recomendación de inversión.